الكفايـة الحديـة لرأس المال وسعـر الفـائدة

تعرف الكفاية الحدية لرأس المال بأنها مردود أو عائد رأس المال ، وهي تمثل سعر الخصم الذي يحقق التساوي بين نفقات المشروع والقيمة الحالية للعوائد المستقبلية التي يولدها المشروع ، ومن المعروف ان العمر الانتاجي للمشروع يمتـد لعدة سنوات فيتم حساب العوائد المستقبلية التي يحققها المشروع ثم تخصـم تلك العوائد بسعر خصم معين لإيجاد القيمة الحالية لتلك العوائـد ، ويتم اختيار سعر الخصم الذي يحقق التساوي بين القيمة الحالية للعوائد المسستقبلية ونفقات المشروع وهو يمثل الكفاية الحدية لرأس المال .

ولاتخاذ القرار بالاستثمار تتم المقارتة بين الكفاية الحدية لرأس المال وسعر الفائدة السوقي ، فاذا كانت الكفاية الحدية لرأس المال أقل من سعر الفائدة السوقي فان المشروع يكون غير مربح أو انه أقل ربحية فيما لو استثمر المبلغ في البنوك ، أما اذا كانت الكفاية الحدية لرأس المال أعلى من سعر الفائدة السوقي فان المستثمر سوف ينفذ مشروعه لأنه أكثر ربحيـة ، وعلى سبيل المثال ؛ اذا كان سعر الفائدة السوقي ( 8%) والكفاءة الحدية لرأس المال (10%) فان المشروع سيكون مربحاً والعكس بالعكس ، لذا فان الاقتصاديين غالباً ما يقررون ان الاستثمار (I) يعتمد على سعر الفائدة (i) ، ويرتبطان بعلاقة عكسية أي :

                                                 I = f (i)