ثامناً : اسواق رأس المال الدولية World Capital Markets

تلعب اسواق رأس المال دوراً ريادياً في تحقيق الرفاه الاقتصادي من خلال جمع المشترين والبائعين سوية ، وينتج عن هذا التجمع تفاعلاً في اهدافهم ومصالحهم ، مما ينتج عن ذلك سياسات معينة في السوق حيث تشجع الكفاءة الاقتصادية للسوق حجم الطلب او العرض على السلعة التي يجري تبادلها من خلال تقديمه معلومات ومؤشرات عن المنتجين والمستهلكين ، وعندما يعمل السوق بصورة طبيعية وشفافة فان المشاركين في السوق يمكن ان يحسنوا من ارباحهم من خلال عمليات المبادلة ، فالاصول التي لا تحقق اهداف ماليكيها يمكن مبادلتها بمبلغ او أصول تتميز بخصائص اكثر رغبة من جانبهم ، ويمكنها في ذات الوقت تحقيق أهدافهم ، ففي اسواق رأس المال يستطيع المستثمرين والمقترضين ان ينفذوا صفقات عديدة للحصول على توليفة مفضلة من الأصول ذات الجودة العالية ، وفي الاسواق المحلية يتم مبادلة ميزتين ( خاصيتين ) اساسيتين للاصول :ـ

أ ـ استحقاق الاستثمار Investment Maturity : وبموجبه يصرف المقترضون سند استرجاع النقد في المستقبل مقابل اموال يتم نقلها في الحاضر والمستقبل قد يكون يومين أو عشرين سنة ، والمقترض يمكن ان .. يجمع غالباً صفقات الاقراض والاقتراض لتحقيق استحقاق محدد غير متوفر بشكل مباشر في السوق .

ب ـ توقع مخاطر الاصول والعائد Assest and Return Risk   : حيث يلجأ المقترض الى زيادة المخاطر المتعلقة بالتزاماته ، من خلال ربط الدفعة المستقبلية بنتائج استثمار اقتصادي آخر مثلاً : المقترض ( البنك او الشركة ) الذي يصدر سهماً يبيع معه المخاطر المرتبطة بالمشروع الاستثماري والعائد الذي يحصل عليه المقرض يعتمد على مدى نجاح المشروع ، لهذا السبب يلجأ المتداولون في السوق الآجلة For Ward Markets الى عزل المخاطر ومن ثم تعويضها ( مبادلتها ) بصورة منفصلة عن الأصل ، ويمكن لمستثمر ما ان يستخدم العقود المستقبلية (الآجلة) بذات الطريقة التي تحقق له العائد المتوقع على الأصل من خلال توليفة من الخصائص والمزايا الاستثمارية .

استنتاج : ان هاتين الخاصيتين : المخاطر والعوائد من جهة والاستحقاقات من جهة أخرى يمكن الاستفادة منها في تسهيل تدفق الأموال المتوفرة للاستثمار وكذلك الأموال التي تمثل أرباح الاستثمار ، وحتى تتحقق هذه الكفاءة الاقتصادية للتعاملات يتعين على الأسواق المالية ان تقدم مؤشرات فورية عن معدلات الفائدة ، وتكاليف رأس المال ، و معدلات العائد ليتمكن المستثمرون من تخصيص الأموال لمختلف العمليات التي يقومون بها ، وكلما كان السوق أكثر كفاءة كلما زاد الطلب والعرض وخصائص المخاطر والعائد التي تناسب ظروفهم الخاصة فان ذلك ينعكس على الرفاه العام وزيادة أرباحهم .