العالم الجديد الاكثر تضخماً

الرئيسة / مقالات علمية

منتظر جعفر الموسوي

عدد المقالات : 55

في عدد كبير من البلدان، يتغير المشهد السياسي بشكل درامي، وربما على نحو ينبئ بقدوم سياسات أكثر تطرفا في كل من الولايات المتحدة وأوروبا. في مواجهة الشيخوخة المجتمعية، وانحسار العولمة، وتغير المناخ، والمشاعر المناهضة للهجرة، والتقدم التكنولوجي، سوف تستشعر البنوك المركزية الضغوط من اتجاهات مختلفة عديدة في السنوات القادمة.

تشكل السياسة المالية والديون أحد التخوفات الواضحة. عندما يصل سياسيون متطرفون إلى السلطة، فإنهم نادرا ما يفكرون في التقشف. يصل أغلبهم إلى السلطة حاملين خططا جريئة كبيرة تتطلب زيادات هائلة في الإنفاق. (يُـعَـد الرئيس الأرجنتيني خافيير ميلي استثناء، ويرجع هذا جزئيا إلى حقيقة مفادها أنه انـتُـخِـبَ لعكس اتجاه سياسات المتطرفين السابقين).

لكن الزعماء المعتدلين أيضا سوف يستشعرون ضغوطا أكبر لحملهم على الإنفاق في السنوات المقبلة. ومن المرجح أن تعود أسعار الفائدة الحقيقية (المعدلة حسب التضخم) إلى اتجاهها الطويل الأجل، وهذا يعني أن تكاليف خدمة الدين سوف تلتهم مقادير أعظم من ميزانيات الحكومات. من المؤكد أن الإنفاق العسكري أيضا سوف يرتفع، نظرا للأحوال الجيوسياسية، ومن المرجح أن تكون زيادة الإنفاق على التعليم واجبة مع محاولة الحكومات تجهيز شعوبها لعصر الذكاء الاصطناعي. وفوق كل هذا، أصبح كل ما يرتبط بالمناخ من إنفاق وإعانات دعم أشد إلحاحا. ويُـصبِح من الصعب بسبب الاختلال السياسي فرض الضرائب على الانبعاثات، برغم كونه التصرف الأكثر حكمة من الناحية المالية، أو زيادة العائدات الضريبية في عموم الأمر.

كل هذا الإنفاق الصافي الإضافي يعني أن البنوك المركزية سوف تضطر إلى التعويض عن الدوافع التوسعية من جانب الحكومات بالاستعانة بسياسة أكثر إحكاما. ولكن لأن كثيرا من البلدان أصبحت مُـثقَـلة بالديون بالفعل، فإن أسعار الفائدة الحقيقية المرتفعة بشكل مستدام من شأنها أن تغذي الشكوك حول استدامة الديون. فهل تغض البنوك المركزية الطرف وتسمح بنمو أعلى للأسعار، على أمل التخلص من بعض الديون بالتضخم؟ أو أنها قد تتحدى حكوماتها، وترفع أسعار الفائدة، وتخاطر بجلب "لحظة ليز تروس"؟ عندما تحدد الأولويات المالية ومستويات الديون نطاق السياسة النقدية، يطلق خبراء الاقتصاد على هذا وصف "الهيمنة المالية". ومن المرجح أن نشهد مزيدا من مثل هذه الحالات.

ولكن ماذا عن الاتجاهات الديموغرافية؟ يعتقد تشارلز جود هارت ومانوج برادان أن النمو سوف يتباطأ مع انحدار قوة العمل بسبب انكماش عدد السكان في سن العمل في الصين، والشيخوخة السكانية في أماكن أخرى. من ناحية أخرى، سيرتفع الإنفاق ــ جزئيا لتلبية الحاجة إلى مزيد من رعاية المسنين ــ وقد يتعزز نمو الأجور مع تزايد نُـدرة العمال. وسوف يكون كل هذا تضخميا.

بطبيعة الحال، يعتقد آخرون أن المدخرات سترتفع مع التقدم في العمر، وأن الهجرة إلى البلدان التي تعاني من الشيخوخة السكانية ستساعد في درء نقص العمالة. ولكن نظرا لرفض كثير من البلدان التي تعاني من الشيخوخة قبول عدد كبير من المهاجرين، فإن هذا السيناريو المتفائل يبدو أقل ترجيحا.

منذ فَـرَضَ دونالد ترمب تعريفات جمركية شاملة على الواردات من الصين، شهدنا عودة عريضة القاعدة إلى سياسات الحماية، والتي تُـرجِـمَـت أولا إلى انخفاض الاستثمار عبر الحدود. حتى الآن، صمدت التجارة، ويرجع هذا جزئيا إلى شحن المدخلات الصينية للتجميع النهائي إلى بلدان أخرى قبل إرسالها إلى الولايات المتحدة. ولكن إذا عاد ترمب إلى البيت الأبيض في يناير/كانون الثاني المقبل، فسوف يحاول إنهاء مثل هذه الشحنات العابرة، في حين يرفع التعريفات الجمركية في كل مكان.

سوف يستمر انحسار العولمة في زيادة أسعار السلع الأجنبية. ولكن هل تكون هذه العملية تضخمية؟ قد يتوقف هذا على كيفية تطور العملية. وكما لاحظت لودوفيكا أمبروسينو، وجيني تشان، وسيلفانا تينيرو في عمل بحثي جار، إذا كانت الرسوم الجمركية مفاجئة، فسوف ترتفع معدلات التضخم بدرجة كبيرة، وسوف تواجه البنوك المركزية صعوبة في تجنب رفع أسعار الفائدة.

يقترح باحثون أن المستوردين المحليين سوف يتحولون في الأمد المتوسط باتجاه موردين بديلين؛ ولأن الاقتصاد سيصبح أفقر والاستهلاك أقل (كل دولار من الإنفاق سيشتري قدرا أقل من الواردات)، فسوف يتضاءل التضخم. من المثير للاهتمام أنه إذا ارتفعت أسعار الواردات بشكل أكثر تدرجا، فقد يؤدي انخفاض الطلب تحسبا لارتفاع أسعار الواردات إلى تباطؤ تضخم أسعار السلع المحلية، فيظل التضخم الإجمالي تحت السيطرة. وعلى هذا فإن تدابير الحماية قد تزيد من أسعار الواردات؛ ولكن لأنها تجعلنا أيضا أكثر فقرا وتقمع الطلب، فقد لا تزيد التضخم كثيرا.

يجب أن نقارن هذه النظرة الحميدة نسبيا بتجربتنا في عقود العولمة التي سبقت الأزمة المالية العالمية، عندما انخفض التضخم في مختلف أنحاء العالم. فإذا كانت العولمة أفضت إلى انخفاض التضخم، أفلا ينبغي لانحسار العولمة أن يؤدي إلى ارتفاعه؟

من خلال الحد من المنافسة، سيعمل انحسار العولمة على تعزيز أرباح الاحتكار، وبالتالي زيادة الإغراء الذي تخضع له البنوك المركزية للسماح بمزيد من التضخم (كوسيلة لتقليم تلك الأرباح والحفاظ على حصة العمالة في الناتج). بالطبع، قد يؤدي انحسار العولمة أيضا إلى زيادة قوة النقابات، وهو ما من شأنه في ظل ذات الافتراضات أن يخفف من هذا الإغراء. ولكن لأن العولمة كانت مصحوبة بانخفاض التضخم، فيتعين علينا على الأقل أن نستعد لاحتمال أن يؤدي انحسار العولمة إلى العكس.

والتحول إلى اقتصاد منخفض الكربون من شأنه أن يزيد الصورة تعقيدا. فكما يشير عمل بحثي جار من جانب لوكا فورنارو، وفيرونيكا جيريري، ولوكريزيا رايشلين، يفرض التنظيم الأخضر عادة تكاليف إضافية على مصادر الطاقة القذرة، وأحيانا إلى الحد الذي قد يجعل البنوك ترفض حتى تمويل مثل هذه المشاريع. ولكن ما دامت الطاقة القذرة تشكل مُدخلا ضروريا للإنتاج، فإن الناتج الذي يعتمد عليها سيكون أكثر تكلفة. وعندما يرتفع الطلب، سَـتُـضطر الشركات إلى زيادة استخدامها من الطاقة القذرة، فيفضي هذا إلى زيادة تكاليف وأسعار الإنتاج.

لاحتواء التضخم، يجب أن تكون سياسات البنوك المركزية أشد إحكاما، وهذا يعني تباطؤ النمو. قد يؤدي هذا أيضا إلى إبطاء التحول في الطلب نحو الطاقة الخضراء وتثبيط الاستثمار في مصادر الطاقة المتجددة (وهو الاستثمار الذي من شأنه أن يؤدي في الأمد المتوسط إلى تخفيف الاعتماد على الوقود الأحفوري). في مواجهة هذا الاحتمال، ربما يجب أن تكون البنوك المركزية ذات التوجه الأخضر أكثر تسامحا بدرجة معقولة مع ارتفاع التضخم، لتسهيل التحول الأخضر.

الواقع أن أغلب القوى والديناميكيات التي نوقشت هنا تدفع نحو ارتفاع التضخم. صحيح أن الضغوط التضخمية قد تخف بسبب العرض الأرخص والأضخم، إذا زادت الإنتاجية نتيجة للتقدم التكنولوجي مثل تطبيق تكنولوجيات الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع. لكن هذا أقرب إلى الأمل منه إلى الواقع الفعلي في هذه المرحلة.

لعل أعظم المخاوف يتمثل في أن يعمل القادة المتطرفون، مع مطالبة الناخبين بالتغيير، على خلق الظروف المؤدية إلى ارتفاع التضخم ــ على سبيل المثال، من خلال وقف الهجرة أو الإنفاق بلا قيود ــ حتى مع تآكل استقلال البنك المركزي. حدث هذا بانتظام في الماضي، ولم تكن العواقب سارة. ربما يكون لزاما علينا تعلم الدروس القديمة من جديد بالطريقة الصعبة.

اعضاء معجبون بهذا

جاري التحميل

ثقافية

اعادة تعيين الموظف

عندما يلتحق الموظف بالوظيفة العامة لأول مرة فهذا يسمى (بالتعيين) واذا تكرر للمرة الثانية او اكثر سمي ب(اعادة التعيين) وكلاهما تحكمهما شروط التعيين المنصوص عليها في المادتين السابعة والثامنة من قانون الخدمة المدنية لسنة ١٩٦٠ المعدل وكفى بها تنظيما. ان اعادة تعيين الموظف اما ان تخضع للاختصاص التقديري... المزيد

علي الحسناوي

عدد المقالات : 135

نهضة اسبانيا

كان اتصال اسبانيا بالنهضة الايطالية قد تم بسبب ما كان للإسبان من وجود سياسي في ايطاليا منذ اواخر العصور الوسطى، وعلى الاخص بواسطة بابوات روما الذين كانوا من أصل اسباني وكان لهم في ميدان النهضة اثر واضح ونذكر منهم كاليكست الثالث واسكندر السادس. ولكن مع قيام حركة الاصلاح الديني - منذ اوائل القرن السادس... المزيد

حامد محل العطافي

عدد المقالات : 102

حلف الناتو وحلف وارسو :

في عام 1949، تأسست حلف شمال الأطلسي (NATO) من قبل الولايات المتحدة وحلفاؤها الغربيين كرد فعل على التهديد السوفيتي الشيوعي خلال الحرب الباردة. هدف هذا الحلف كان تعزيز الأمن والدفاع المشترك ضد أي هجوم محتمل. بدوره، أسس الاتحاد السوفيتي حلف وارسو في عام 1955، الذي ضم الدول الشيوعية في أوروبا الشرقية مثل بولندا... المزيد

ياسين فؤاد الشريفي

عدد المقالات : 35

هل الصحيح في التعزية أن يقال ( عظم الله أجرك ) أم ( أعظم الله أجرك ) ؟

ان الاصح في التعزية ان يقال ( اعظم لله اجرك ) . والدليل عليه من القران الكريم قوله تعالى : ( ومن يتق لله يكفر عنه سيئاته ويعظم له اجره ) . فقوله تعالى : ( يعظم ) من الفعل الرباعي أعظم وليس من عظم . والدليل الاخر : من السنة . قول الامام النتظر عج الى السفير الرابع : ( يا علي بن محمد السمري أعظم لله اجر اخوانك... المزيد

حامد محل العطافي

عدد المقالات : 102

أدبية

حيرة زمن

وقف الزمان على جراحــك حــائرًا يشكــو ويجهـش بالبكــا ينعـاكـــا مـاذا يقـــول؟ ورأس بنت نبيّــــهِ يعلو الرمـاح يخـــالُه أفــــلاكــــا يا ويلتي هـــذا ابن بنت محمــــد! ما لي جواب لو سُـــئلتُ هنــــاك ماذا أقول وقد مضــت ســاعـاتي بين السيوف ومهبط الأمـلاكـــا قد كشّـــروا... المزيد

شيماء سامي

عدد المقالات : 1

نبذة من حياة الشاعر محمد الجواهري

ولد محمد مهدي الجواهري في النجف الاشرف عام 1899م لاسرة عريقة في العلم والادب والشعر تعرف بال الجواهر نسبة الى احد اجداد هذه الاسرة الشيخ محمد حسن صاحب كتاب جواهرفي شرح شرايع الاسلام نظم الشعر في سن مبكر وأظهر ميلآ الى الادب فانكب على قراءة التراث العربي القديم شعرآ ونثرآ غادر العراق عام 1961 م الى لبنان... المزيد

حامد محل العطافي

عدد المقالات : 102

رَشَـفَـات 【6】[ زيارة الأربعين]

1-زيارة الأربعين ..يومٌ تقرّ فيه عين النبيّ بمودّة القربى 2-زيارة الأربعين .. كلّ الطرق تؤدّي إلى كربلاء 3-زيارة الأربعين .. رايةالحق وشمس الحقيقة 4- زيارة الأربعين.. بحر الولاء الزاخر 5-زيارة الأربعين .. فرصةٌ ربّانيةٌ لتذوّق حلاوة اليقين 6- زيارة الأربعين .. الدروب شتّى والبوصلة كربلاء 7- زيارة الأربعين ..... المزيد

عقيل الحمداني

عدد المقالات : 42

مصطلح النقد

النقد دلَّت كلمة (نقد) في المعجمات العربية على تمييز الدراهم وإخراج الزائف منها ، ولذلك شبه العرب الناقد بالصيرفي ؛ فكما يستطيع الصيرفي أن يميّز الدرهم الصحيح من الزائف كذلك يستطيع الناقد أن يميز النص الجيد من الرديء. وكان قدامة بن جعفر قد عرف النقد بأنه : ( علم تخليص جيد الشعر من رديئه ) . والنقد عند... المزيد

حامد محل العطافي

عدد المقالات : 102

علمية

جوائز مسابقة كنز المعرفة لشهر آب 2024

استلام المتسابق : (سجاد أحمد زايد) الفائز بالمرتبة الأولى لجائزته في مسابقة #كنز_المعرفة لشهر آب / 2024 ألف مبارك للأخوة الفائزين، وحظاً أوفر للمشتركين في الأعداد القادمة.. يمكنكم الاشتراك في المسابقة من خلال الرابط : (http://almerja.com/knoze/) المزيد

الغربان البيضاء

معظم الناس يعتقدون ان الغربان سوداء اللون فقط ، ولكن هناك عدد من الأنواع من جنس كورفوس ، فقد تكون بيضاء بالكامل او بيضاء الريش. الغربان الامريكية كورفوس تظهر بيضاء في كثير من الاحيان حيث ما يقرب من 1٪ من الطيور الصغيرة الاميركية تظهر بيضاء اللون... المزيد

التبرع بالدم

ان الدم من المواد التي لايمكن صنعها مختبريا لانه يتكون من خلايا حية وهذه الخلايا لا يستطيع الانسان اطلاقا من تصنيعها لانها من مشيئة الباري تعالى ويحتاج الاشخاص الذين تجرى لهم عمليات جراحية اة اةلئك الذين يتعرضون الى حوادث السير والعمل والمدنيين... المزيد

آخر الأعضاء المسجلين

آخر التعليقات

زيارة الأربعين شعلة النور
السيد رياض الفاضلي 2024/08/30م

السلام عليك يا أبا عبد الله..

منذ اسبوعين

الزيارة الاربعينيّة وأثرها في نشر المحبّة...
السيد رياض الفاضلي 2024/08/17م

دام اهتمامكم، احسنتم كثيراً، جزاكم الله...

منذ 4 اسابيع

الزيارة الاربعينيّة وأثرها في نشر المحبّة والألفة بين الناس
السيد رياض الفاضلي 2024/08/17م