العالم الجديد الاكثر تضخماً

الرئيسة / مقالات علمية

منتظر جعفر الموسوي

عدد المقالات : 60

في عدد كبير من البلدان، يتغير المشهد السياسي بشكل درامي، وربما على نحو ينبئ بقدوم سياسات أكثر تطرفا في كل من الولايات المتحدة وأوروبا. في مواجهة الشيخوخة المجتمعية، وانحسار العولمة، وتغير المناخ، والمشاعر المناهضة للهجرة، والتقدم التكنولوجي، سوف تستشعر البنوك المركزية الضغوط من اتجاهات مختلفة عديدة في السنوات القادمة.

تشكل السياسة المالية والديون أحد التخوفات الواضحة. عندما يصل سياسيون متطرفون إلى السلطة، فإنهم نادرا ما يفكرون في التقشف. يصل أغلبهم إلى السلطة حاملين خططا جريئة كبيرة تتطلب زيادات هائلة في الإنفاق. (يُـعَـد الرئيس الأرجنتيني خافيير ميلي استثناء، ويرجع هذا جزئيا إلى حقيقة مفادها أنه انـتُـخِـبَ لعكس اتجاه سياسات المتطرفين السابقين).

لكن الزعماء المعتدلين أيضا سوف يستشعرون ضغوطا أكبر لحملهم على الإنفاق في السنوات المقبلة. ومن المرجح أن تعود أسعار الفائدة الحقيقية (المعدلة حسب التضخم) إلى اتجاهها الطويل الأجل، وهذا يعني أن تكاليف خدمة الدين سوف تلتهم مقادير أعظم من ميزانيات الحكومات. من المؤكد أن الإنفاق العسكري أيضا سوف يرتفع، نظرا للأحوال الجيوسياسية، ومن المرجح أن تكون زيادة الإنفاق على التعليم واجبة مع محاولة الحكومات تجهيز شعوبها لعصر الذكاء الاصطناعي. وفوق كل هذا، أصبح كل ما يرتبط بالمناخ من إنفاق وإعانات دعم أشد إلحاحا. ويُـصبِح من الصعب بسبب الاختلال السياسي فرض الضرائب على الانبعاثات، برغم كونه التصرف الأكثر حكمة من الناحية المالية، أو زيادة العائدات الضريبية في عموم الأمر.

كل هذا الإنفاق الصافي الإضافي يعني أن البنوك المركزية سوف تضطر إلى التعويض عن الدوافع التوسعية من جانب الحكومات بالاستعانة بسياسة أكثر إحكاما. ولكن لأن كثيرا من البلدان أصبحت مُـثقَـلة بالديون بالفعل، فإن أسعار الفائدة الحقيقية المرتفعة بشكل مستدام من شأنها أن تغذي الشكوك حول استدامة الديون. فهل تغض البنوك المركزية الطرف وتسمح بنمو أعلى للأسعار، على أمل التخلص من بعض الديون بالتضخم؟ أو أنها قد تتحدى حكوماتها، وترفع أسعار الفائدة، وتخاطر بجلب "لحظة ليز تروس"؟ عندما تحدد الأولويات المالية ومستويات الديون نطاق السياسة النقدية، يطلق خبراء الاقتصاد على هذا وصف "الهيمنة المالية". ومن المرجح أن نشهد مزيدا من مثل هذه الحالات.

ولكن ماذا عن الاتجاهات الديموغرافية؟ يعتقد تشارلز جود هارت ومانوج برادان أن النمو سوف يتباطأ مع انحدار قوة العمل بسبب انكماش عدد السكان في سن العمل في الصين، والشيخوخة السكانية في أماكن أخرى. من ناحية أخرى، سيرتفع الإنفاق ــ جزئيا لتلبية الحاجة إلى مزيد من رعاية المسنين ــ وقد يتعزز نمو الأجور مع تزايد نُـدرة العمال. وسوف يكون كل هذا تضخميا.

بطبيعة الحال، يعتقد آخرون أن المدخرات سترتفع مع التقدم في العمر، وأن الهجرة إلى البلدان التي تعاني من الشيخوخة السكانية ستساعد في درء نقص العمالة. ولكن نظرا لرفض كثير من البلدان التي تعاني من الشيخوخة قبول عدد كبير من المهاجرين، فإن هذا السيناريو المتفائل يبدو أقل ترجيحا.

منذ فَـرَضَ دونالد ترمب تعريفات جمركية شاملة على الواردات من الصين، شهدنا عودة عريضة القاعدة إلى سياسات الحماية، والتي تُـرجِـمَـت أولا إلى انخفاض الاستثمار عبر الحدود. حتى الآن، صمدت التجارة، ويرجع هذا جزئيا إلى شحن المدخلات الصينية للتجميع النهائي إلى بلدان أخرى قبل إرسالها إلى الولايات المتحدة. ولكن إذا عاد ترمب إلى البيت الأبيض في يناير/كانون الثاني المقبل، فسوف يحاول إنهاء مثل هذه الشحنات العابرة، في حين يرفع التعريفات الجمركية في كل مكان.

سوف يستمر انحسار العولمة في زيادة أسعار السلع الأجنبية. ولكن هل تكون هذه العملية تضخمية؟ قد يتوقف هذا على كيفية تطور العملية. وكما لاحظت لودوفيكا أمبروسينو، وجيني تشان، وسيلفانا تينيرو في عمل بحثي جار، إذا كانت الرسوم الجمركية مفاجئة، فسوف ترتفع معدلات التضخم بدرجة كبيرة، وسوف تواجه البنوك المركزية صعوبة في تجنب رفع أسعار الفائدة.

يقترح باحثون أن المستوردين المحليين سوف يتحولون في الأمد المتوسط باتجاه موردين بديلين؛ ولأن الاقتصاد سيصبح أفقر والاستهلاك أقل (كل دولار من الإنفاق سيشتري قدرا أقل من الواردات)، فسوف يتضاءل التضخم. من المثير للاهتمام أنه إذا ارتفعت أسعار الواردات بشكل أكثر تدرجا، فقد يؤدي انخفاض الطلب تحسبا لارتفاع أسعار الواردات إلى تباطؤ تضخم أسعار السلع المحلية، فيظل التضخم الإجمالي تحت السيطرة. وعلى هذا فإن تدابير الحماية قد تزيد من أسعار الواردات؛ ولكن لأنها تجعلنا أيضا أكثر فقرا وتقمع الطلب، فقد لا تزيد التضخم كثيرا.

يجب أن نقارن هذه النظرة الحميدة نسبيا بتجربتنا في عقود العولمة التي سبقت الأزمة المالية العالمية، عندما انخفض التضخم في مختلف أنحاء العالم. فإذا كانت العولمة أفضت إلى انخفاض التضخم، أفلا ينبغي لانحسار العولمة أن يؤدي إلى ارتفاعه؟

من خلال الحد من المنافسة، سيعمل انحسار العولمة على تعزيز أرباح الاحتكار، وبالتالي زيادة الإغراء الذي تخضع له البنوك المركزية للسماح بمزيد من التضخم (كوسيلة لتقليم تلك الأرباح والحفاظ على حصة العمالة في الناتج). بالطبع، قد يؤدي انحسار العولمة أيضا إلى زيادة قوة النقابات، وهو ما من شأنه في ظل ذات الافتراضات أن يخفف من هذا الإغراء. ولكن لأن العولمة كانت مصحوبة بانخفاض التضخم، فيتعين علينا على الأقل أن نستعد لاحتمال أن يؤدي انحسار العولمة إلى العكس.

والتحول إلى اقتصاد منخفض الكربون من شأنه أن يزيد الصورة تعقيدا. فكما يشير عمل بحثي جار من جانب لوكا فورنارو، وفيرونيكا جيريري، ولوكريزيا رايشلين، يفرض التنظيم الأخضر عادة تكاليف إضافية على مصادر الطاقة القذرة، وأحيانا إلى الحد الذي قد يجعل البنوك ترفض حتى تمويل مثل هذه المشاريع. ولكن ما دامت الطاقة القذرة تشكل مُدخلا ضروريا للإنتاج، فإن الناتج الذي يعتمد عليها سيكون أكثر تكلفة. وعندما يرتفع الطلب، سَـتُـضطر الشركات إلى زيادة استخدامها من الطاقة القذرة، فيفضي هذا إلى زيادة تكاليف وأسعار الإنتاج.

لاحتواء التضخم، يجب أن تكون سياسات البنوك المركزية أشد إحكاما، وهذا يعني تباطؤ النمو. قد يؤدي هذا أيضا إلى إبطاء التحول في الطلب نحو الطاقة الخضراء وتثبيط الاستثمار في مصادر الطاقة المتجددة (وهو الاستثمار الذي من شأنه أن يؤدي في الأمد المتوسط إلى تخفيف الاعتماد على الوقود الأحفوري). في مواجهة هذا الاحتمال، ربما يجب أن تكون البنوك المركزية ذات التوجه الأخضر أكثر تسامحا بدرجة معقولة مع ارتفاع التضخم، لتسهيل التحول الأخضر.

الواقع أن أغلب القوى والديناميكيات التي نوقشت هنا تدفع نحو ارتفاع التضخم. صحيح أن الضغوط التضخمية قد تخف بسبب العرض الأرخص والأضخم، إذا زادت الإنتاجية نتيجة للتقدم التكنولوجي مثل تطبيق تكنولوجيات الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع. لكن هذا أقرب إلى الأمل منه إلى الواقع الفعلي في هذه المرحلة.

لعل أعظم المخاوف يتمثل في أن يعمل القادة المتطرفون، مع مطالبة الناخبين بالتغيير، على خلق الظروف المؤدية إلى ارتفاع التضخم ــ على سبيل المثال، من خلال وقف الهجرة أو الإنفاق بلا قيود ــ حتى مع تآكل استقلال البنك المركزي. حدث هذا بانتظام في الماضي، ولم تكن العواقب سارة. ربما يكون لزاما علينا تعلم الدروس القديمة من جديد بالطريقة الصعبة.

اعضاء معجبون بهذا

جاري التحميل

ثقافية

القراءة غذاء ودواء

الشخص العاقل الذي ينقاد إلى حكم عقله بحسن الأشياء وقبحها وهو الشخص الذي يحكم بوجود الله تعالى والإيمان به وبكتبه ورسله وهو الذي يتعظ بما يجري على غيره وهو الذي يتعظ من ترك القراءة التي هي صفة اتصف بها أهل الجهل يتعظ العاقل من ذلك ويتجه للقراءة والعلم والتعلم. تمر الأيام والسنين وتزداد العلاقة... المزيد

السيد رياض الفاضلي

عدد المقالات : 79

آثار فسخ عقد الزواج قبل الدخول للعيوب الزوجية بالنسبة للنفقة في قانون الاحوال الشخصية العراقي

أوجب قانون الاحوال الشخصية العراقي النفقة للزوجة من حين العقد الصحيح أي بمجرد انعقاد العقد سواء حصل الدخول أم لم يحصل وذلك حسب ما جاء في المادة (23/1) والتي نصت على أنه تجب النفقة للزوجة على الزوج من حين العقد الصحيح ولو كانت مقيمة في بيت أهلها إلا إذا طلبها الزوج بالانتقال إلى بيته فامتنعت بغير حق. وهذه... المزيد

علي الحسناوي

عدد المقالات : 138

هل يمكن للوعي بالهزيمة أن يصبح أداة لتشكيل مستقبل جديد؟

ما الذي يحدث عندما تُصبح الهزيمة خياراً مقبولاً ومطروحاً للنقاش؟ هل يمكن أن يكون الوعي بالهزيمة مقدمة للتغيير أم أنه مجرد وسيلة لإخماد روح المقاومة؟ في ظل التحولات التي تجتاح المنطقة، يبدو أن هناك حملة منظمة تهدف إلى نشر مفهوم (وعي الهزيمة)، وهو مصطلح صاغه الكاتب محمد فرج ليصف تلك الحالة الذهنية... المزيد

محمد الطالب

عدد المقالات : 20

القيادة والتحولات الحديثة

لاشك نحن الآن نعيش في عصر العولمة والسرعة التكنولوجية، كل شيء حولنا أسرع ينتقل من أقصى الأرض لأقصاها الآخر في وقت زمني قصير، فنجد أنفسنا أمام مستجدات وتطورات كثيرة تحتاج منا دراسات وفحص وتمعن كثير، حتى نستطيع أن نصل إلى درجة الفهم المطلوبة لأي مستجد في الحياة قبل الخوض في تفاصيله. ان موضع القيادة... المزيد

عبد الخالق الفلاح

عدد المقالات : 81

أدبية

من حياة بدر شاكر السياب

ولد بدر شاكر السياب عام 1926 في قرية ( جيكور ) في محاقظة البصرة وقضى طفولته المبكرة فيها توفيت والدته وهو في السادسة من عمره فكان لوفاتها عميق الاثر في نفسه التحق بدار المعلمين العالية ( كلية التربية حاليا ) فدرس الادب العربي وتخرج فيها عام 1948 شارك في الحياة السياسية والثقافية مشاركة واسعة اذا كان من... المزيد

حامد محل العطافي

عدد المقالات : 111

قضى الله الرياح...

أغير لباس المدرسة وأغسله. أشد شعري مرة أخرى، أختار لنفسي قطعة جميلة ألبسها، أحل جميع واجباتي المدرسية ثم أفتح صندوق الفرح ليومي. أتناول الطعام بلذة، أذهب للخارج أتمشى بين الحقول، أخلي سبيل السجن الذي يقيد أفكاري داخل المدرسة وأتأمل على جانبي الطريق. إنني كائن أعشق التأمل وأحب اللون الأخضر، لون... المزيد

نجمة آل درويش

عدد المقالات : 19

علم النحو

هو العلم الذي يتخذ من الجملة و الاسلوب اللغوي موضوعاً له وميداناً، فهو متخصص بنظم الكلمات في مجموعات كلامية في لغة معينة - كلغتنا العربية مثلا- كما أن ثمة اختلاف فيما بين اللغات الانسانية من ناحية نحوها وعناصره، فلكل لغة نظامها النحوي الخاص ، كالإعراب مثلا يوجد في اللغة العربية، ولا وجود له في لغات... المزيد

حامد محل العطافي

عدد المقالات : 111

عريس الحشد (2) علاقته وصاحب الزمان

عريس الحشد (2) علاقته وصاحب الزمان بقلم // مجاهد منعثر منشد (والذي بعثني بالنبوة إنهم لينتفعون به، ويستضيئون بنور ولايته في غيبته كانتفاع الناس بالشمس وإن جللها السحاب)... كيف لطفل بعمر ست سنوات يعشق صلاة المساجد، خدمة المواكب، هل هو فضول الأطفال، أم تربية الأبوين؟ أليس غريب صغير قائم قاعد يحرك... المزيد

مجاهد منعثر الخفاجي

عدد المقالات : 377

علمية

أنماط التصريف النهري

تتباين أنماط التصريف النهري من مكان لأخر متأثرة بعدة عوامل طبيعية منها ما يأتي: 1- طبيعة انحدار سطح الأرض. 2 ـنوع التراكيب الصخرية وطبيعة بنية الطبقات. 3ـ مدى تجانس التكوينات الصخرية. 4ـ نوع المناخ السائد في المنطقة. 5ـ التطور المورفولوجي... المزيد

جوائز مسابقة كنز المعرفة لشهر كانون الأول 2024

استلام المتسابقة : ( مريم فاضل حسون ) الفائزة بالمرتبة الثانية لجائزتها في مسابقة #كنز_المعرفة لشهر كانون الأول / 2024 ألف مبارك للأخوة الفائزين، وحظاً أوفر للمشتركين في الأعداد القادمة.. يمكنكم الاشتراك في المسابقة من خلال الرابط : (http://almerja.com/knoze/) المزيد

قنبلة نانونية تقتل الخلايا السرطانية

لقد طور العلماء في الولايات المتحدة الأمريكية نظاماً جديداً لعلاج السرطان يقوم على مهاجمته من الداخل وقد نجح فريق من علماء الهندسة الكيميائية في معهد كاليفورنيا للتكنولوجيا (Caltech) في تصميم كريات مجهرية نانونية تنتقل عبر مجرى الدم، وتقوم بالبحث... المزيد