المرجع الالكتروني للمعلوماتية
المرجع الألكتروني للمعلوماتية

الادارة و الاقتصاد
عدد المواضيع في هذا القسم 3932 موضوعاً
المحاسبة
ادارة الاعمال
علوم مالية و مصرفية
الاقتصاد
الأحصاء

Untitled Document
أبحث عن شيء أخر
قوله {أَطِيعُوا اللَّهَ وَأَطِيعُوا الرَّسُولَ وَأُولِي...} في الأئمة من أهل البيت.
27 / 5 / 2022
الطلاق في القوانين القديمة
27 / 5 / 2022
الطلاق قديما
27 / 5 / 2022
الزواج في العصور القديمة
27 / 5 / 2022
بنو الحسين عليهم السلام خصوا بالإمامة.
27 / 5 / 2022
الدوافع إلى التبني قديما
27 / 5 / 2022

الأفعال التي تنصب مفعولين
23 / كانون الاول / 2014 م
صيغ المبالغة
18 / شباط / 2015 م
الجملة الإنشائية وأقسامها
26 / آذار / 2015 م
معاني صيغ الزيادة
17 / شباط / 2015 م
انواع التمور في العراق
27 / 5 / 2016
صفات المحقق
16 / 3 / 2016


سيـاسات تمويـل رأس المال العامـل  
  
9577   05:32 مساءً   التاريخ: 17 / 5 / 2018
المؤلف : ايهاب مقابلة , خالد الزعبي , حسام خداش
الكتاب أو المصدر : محاسب عربي قانوني معتمد 1(ACPA) ( الاقتصاد والتمويل)
الجزء والصفحة : ص294-297
القسم : الادارة و الاقتصاد / علوم مالية و مصرفية / الادارة المالية والتحليل المالي /


أقرأ أيضاً
التاريخ: 10 / 5 / 2019 7481
التاريخ: 31 / 10 / 2016 1728
التاريخ: 5 / 12 / 2021 513
التاريخ: 21 / 5 / 2018 4076

  ﺳيـﺎﺳﺎت ﺗﻣويـل رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻌﺎﻣل

 Working Capital Financing Policies

ﻗﺑــل اﻟﺑــدء ﺑﺎﻟﺣــديـث ﻋــن ﺳيـﺎﺳــﺎت ﺗﻣويـــل اﻷﺻــول اﻟﻣﺗداوﻟــﺔ، ﻻ ﺑــد ﻣــن اﻟﺗطــرق ﻟﺗﺻــﻧيـﻔﺎت اﻷﺻــول ، ﺣيـــث يـﻣﻛـــــــن ﺗﻘﺳـــــــيـم اﻷﺻـــــــول إﻟـــــــﻰ ﺛــــﻼث ﻓﺋـــﺎت رﺋيـﺳــــيـﺔ ﻫـــﻲ : اﻷﺻـــول اﻟﺛﺎﺑﺗـــﺔ (Fixed Assets) واﻷﺻــول اﻟﻣﺗداوﻟــﺔ اﻟداﺋﻣــﺔ (Permanent Current Assets) واﻷﺻــول اﻟﻣﺗداوﻟــﺔ اﻟﻣﺗذﺑذﺑــﺔ أو اﻟمؤﻗﺗــﺔ (Temporary Current Assets) والشكل رقم (2) يوضح التصنيفات :

ــ الاصول الثابتة : وﻫــﻲ اصول الشركة طويلة واﻟﺗــﻲ يـــﺗم ﺷـراﺋﻬﺎ ﺑﻬــدف الاحتفاض بها لفترة تتجاوز اﻟﺳـــﻧﺔ ﻣﺛـــل اﻵﻻت واﻟﻣﻌـــدات واﻟﻣﺑـــﺎﻧﻲ واﻟﺳـــيـﺎرات وﻏيـرﻫـــﺎ ،وغالباً ﻣـــﺎ يـﻛـــون اﻣـــﺗﻼك ﻫـــذﻩ اﻷﺻول ﺑﻬدف اﺳﺗﺧداﻣﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﻧواﺣﻲ اﻟﺗﺷﻐيـﻠيـﺔ ﻟﻠﺷرﻛﺔ ، وﻣن اﻟﻣﻔﺗـرض أن يــﺗم ﺗﻣويــل اﻟﻣوﺟـودات اﻟﺛﺎﺑﺗــﺔ ﻣــن ﻣﺻــﺎدر اﻟﺗﻣويـــل طويـــل اﻷﺟــل، ﺳــواء اﻷﺳــﻬم أو اﻟــديـون اﻟطويـﻠــﺔ اﻷﺟــل، وذﻟــك يـﻧــدرج ﺿﻣن إطﺎر ﻋﻣﻠيـﺔ اﻟﻣواﺋﻣﺔ ﻣﺎ ﺑيـن اﺳﺗﺣﻘﺎﻗﺎت اﻷﺻول واﻟﻣطﻠوﺑﺎت  .

ــ اﻷﺻول اﻟﻣﺗداوﻟﺔ اﻟداﺋﻣﺔ : تشير الى الحد الادنى من المتداولة التي تحتاجها الشركة في أي وﻗت ﻣن اﻷوﻗﺎت وذﻟـك ﻟﺿـﻣﺎن اﺳـﺗﻣراريـﺔ أﻋﻣﺎﻟﻬـﺎ وﻗـدرﺗﻬﺎ ﻋﻠـﻰ ﺗﺳـديـد إﻟﺗزاﻣﺎﺗﻬـﺎ اﻟﺗـﻲ ﺗﺳـﺗﺣق ﻋﻠيـﻬﺎ ، ﺣيـث ﺗﺣﺗﺎج اﻟﺷرﻛﺔ داﺋﻣﺎً إﻟﻰ وﺟود ﺣد أدﻧﻰ ﻣن اﻟﻣواد اﻟﺧـﺎم واﻟﻣـواد ﺗﺣـت اﻟﺗﺻـﻧيـﻊ وﺗﺎﻣـﺔ اﻟﺻﻧﻊ ﻛﻣﺎ ﻻ ﺑد ﻣن وﺟود ﺣد أدﻧﻰ ﻛرﺻيـد ﻓﻲ اﻟﺑﻧك أو اﻟﺻـﻧدوق ، ويـﺳـﻣﻰ ﻫـذا اﻟﺣـد اﻷدﻧـﻰ ﻣـن الاصول المتداولة بجوهر رأس المال ( (Core Working Capital ، ويختلف مستوى الاصول المتداولة الدائمة ﺣﺳب ﻧﺷﺎط اﻟﺷرﻛﺔ واﺗﺟﺎﻩ أﻋﻣﺎﻟﻬـﺎ، ﻓﻔـﻲ اﻟﺷـرﻛﺎت اﻟﻧﺎﻣيــﺔ يـﻛـون ﻣﺳـﺗوى اﻷﺻــول اﻟﻣﺗداوﻟــﺔ اﻟداﺋﻣــﺔ ﻣﺗزايـــداً ، ﺑيـﻧﻣــﺎ يـﺗﻧــﺎﻗص ﻓــﻲ اﻟﺷــرﻛﺎت اﻟﺗــﻲ ﺗﺷــﻬد ﺗراﺟﻌــﺎً وتكون ثابتة تقريباً ﻟﻠﺷــرﻛﺎت اﻟﻣﺳـــﺗﻘرة ، وﺑﻣــﺎ أن ﻫـــذا اﻟﺟــزء ﻣـــن اﻷﺻــول اﻟﻣﺗداوﻟـــﺔ ﺳــيـﻛون ﻣوﺟـــوداً ﻓــﻲ ﺟﻣيــــﻊ الاوقات تقريباً ، ﻓﻣن اﻷﻓﺿل أن يـﺗم ﺗﻣويـﻠﻬﺎ ﻣن ﺧﻼل ﻣﺻﺎدر طويـﻠﺔ اﻷﺟل

ــ اﻷﺻـــول اﻟﻣﺗداوﻟـــﺔ اﻟﻣؤﻗﺗـــﺔ : وﻫـــﻲ ﻋﺑـــﺎرة ﻋـــن اﻟزيــــﺎدة اﻟﺗـــﻲ ﺗطـرأ ﻋﻠـــﻰ اﻷﺻـــول اﻟﻣﺗداوﻟـــﺔ ﺑﺷـــﻛل ﻣوﺳــﻣﻲ أو ﻣؤﻗــت ﻗــد يـﻛــون ﻧﺎﺗﺟــﺎً عن اﻟــدوارت اﻟﺗﺟﺎريـــﺔ واﻹرﺗﻔــﺎع اﻟﻣؤﻗــت ﻓــﻲ ﻣﺑيـﻌــﺎت اﻟﺷــرﻛﺔ ، ﺣيـث يـﻧﻌﻛس ذﻟك ﻋﻠﻰ إرﺗﻔﺎع اﻟﻧﻘديـﺔ أو اﻟذﻣم اﻟﻣديـﻧﺔ أو اﻟﻣﺧزون ﻟﻔﺗرة ﻣؤﻗﺗﺔ، ﺛـم ﺗـﻧﺧﻔض أﺣﺟام ﻫــذﻩ اﻟﺣﺳــﺎﺑﺎت إﻟﻰ ﻣﺳــﺗويـﺎﺗﻬﺎ اﻻﻋﺗيـﺎديـــﺔ ﻣـــﻊ ﻧﻬﺎيـﺔ اﻟـدورة اﻟﺗﺟﺎريـﺔ ، ويـﻔﺿـــل أن يـــﺗم ﺗﻣويــــل ﻫـــذﻩ اﻷﺻول ﻣن ﻣﺻﺎدر ﻗﺻيـرة اﻷﺟل وذﻟك ﺑﺳﺑب طﺑيـﻌﺗﻬﺎ ﻗﺻيـرة اﻷﺟل.

وﻣــن ﺧــﻼل اﻟﺗﺻــﻧيـﻔﺎت اﻟﺳــﺎﺑﻘﺔ ﻷﺻــول اﻟﺷــرﻛﺔ، يـﻣﻛــن ﺗﻘﺳــيـم ﺳيـﺎﺳــﺎت ﺗﻣويـــل رأس اﻟﻣــﺎل اﻟﻌﺎﻣــل إﻟــﻰ ﺛﻼﺛﺔ سياسات هي السياسة اﻟﻣﺗﺣﻔظﺔ ، واﻟﺳيـﺎﺳﺔ اﻟﻬﺟوﻣيـﺔ ، واﻟﺳيـﺎﺳﺔ اﻟﻣﺗوازﻧﺔ.

1ــ اﻟﺳيـﺎﺳـــﺔ اﻟﻣﺗﺣﻔظـــﺔ ((Conservative Policy :

ﺗﻘـــوم ﻫـــذﻩ اﻟﺳيـﺎﺳــﺔ ﻋﻠــﻰ ﺗﻣويـــل اﻷﺻــول اﻟﺛﺎﺑﺗـة واﻷﺻــول اﻟﻣﺗداوﻟـﺔ اﻟداﺋﻣـﺔ وﺟـــزء ﻣـــن اﻷﺻـول اﻟﻣﺗداوﻟـﺔ اﻟﻣؤﻗﺗـﺔ ﻋـــن طريــق ﻣﺻـﺎدر اﻟﺗﻣويــل طويـﻠـــﺔ اﻷﺟــل ﻣﺛــل اﻷﺳــﻬم  واﻟﺳــﻧدات ، ﺑيـﻧﻣــﺎ يـــﺗم ﺗﻣويل ﺟــزء ﺑﺳــيـط ﻣــن اﻷﺻــول اﻟﻣﺗداوﻟــﺔ اﻟﻣؤﻗﺗــﺔ ﻋــن طريـــق ﻣﺻﺎدر ﺗﻣويـل ﻗﺻيـرة اﻷﺟل ﻛﻣﺎ ﻫو ﻣوﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺷﻛل رﻗم 3 .

وﺗﺗﺿــﻣن ﻫــذﻩ اﻟﺳيـﺎﺳــﺔ ﻋﻠــﻰ ﺗﻛﻠﻔــﺔ أﻛﺑــر ﻋﻠــﻰ اﻟﺷــرﻛﺔ ﻷن ﻣﺻــﺎدر اﻟﺗﻣويـــل طويـﻠــﺔ اﻷﺟــل ﺗﻛــون أﻛﺛــر ﺗﻛﻠﻔــﺔ ﻣــن ﻣﺻــﺎدر اﻟﺗﻣويـــل ﻗﺻــيـر اﻷﺟــل ، ﻟﻛــن ﺗﻌﺗﺑــر المخاطرة هنا ﻣﺗدﻧيـــﺔ ﺟــداً ﻷن اﻟﺷــرﻛﺔ ﺗﻣﻠــك وﻗﺗــﺎً كبيراً ﻟﺳداد إﻟﺗزاﻣﺎﺗﻬﺎ طويـﻠﺔ اﻷﺟل ، وﻣن ﻫﻧﺎ ﺟﺎءت ﺗﺳﻣيـﺗﻬﺎ ﺑﺎﻟﺳيـﺎﺳﺔ اﻟﻣﺗﺣﻔظﺔ.

2ــ اﻟﺳيـﺎﺳـﺔ اﻟﻬﺟوﻣيــﺔ (Aggressive Policy) :

ﻫـذﻩ اﻟﺳيـﺎﺳﺔ ﻫــﻲ ﻋﻛـس اﻟﺳيـﺎﺳـﺔ اﻟﺳـﺎﺑﻘﺔ ﺣيــث ﺗﻘـوم ﻋﻠـﻰ ﺗﻣويــل اﻷﺻـول اﻟﻣﺗداوﻟـــﺔ اﻟﻣؤﻗﺗـــﺔ وجزء من اﻷﺻـــول اﻟﻣﺗداوﻟـــﺔ اﻟداﺋﻣـــﺔ (أو ﺟﻣيـﻌﻬـــﺎ) ﻣـــن ﺧـــﻼل ﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻣويـل ﻗﺻيـر اﻷﺟل ، ﺑيـﻧﻣﺎ يـﺗم ﺗﻣويــل ﺑـﺎﻗﻲ اﻷﺻـول ﻣـن ﺧـﻼل ﻣﺻـﺎدر اﻟﺗﻣويــل طويــل اﻷﺟـل ، ﻛﻣﺎ ﻫو ﻣوﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺷﻛل 4.

ونظراً ﻷﻧـــﻪ يــــﺗم اﻻﻋﺗﻣـﺎد ﺑﺷـــﻛل ﻛﺑيـــر ﻋﻠـــﻰ اﻟﺗﻣويــــل ﻗﺻـــيـر اﻷﺟـــل ﻓـــﺈن ﻫـــذﻩ اﻟﺳيـﺎﺳــﺔ ﺳــﺗﺣَِﻣّل اﻟﺷــرﻛﺔ ﺗﻛـــﺎﻟيـف أﻗـــل ﻷن ﻣﺻـــﺎدر اﻟﺗﻣويــــل ﻗﺻـــيـر اﻷﺟـــل أﻗـــل ﺗﻛﻠﻔـــﺔ ﻣـــن ﻣﺻـــﺎدر اﻟﺗﻣويــــل طويــــل اﻷﺟـــل ، ﻟﻛـــن اﻟﻣﺧــﺎطرة ﻫﻧــﺎ ﺳــﺗﻛون ﻣرﺗﻔﻌــﺔ ﺟــداً ﻷن ﻟــدى اﻟﺷــرﻛﺔ ديون ﻛﺛيـــرة ﻗﺻــيـرة اﻷﺟــل وﺳﺗﺳــﺗﺣق ﺧــﻼل ﻓﺗـــرة ﻗﺻيـرة (أﻗل ﻣن ﺳﻧﺔ) ﻣﻣﺎ ﻗد يـﻌرﺿﻬﺎ ﻟﻣﺷﺎﻛل اﻟﻌﺳر اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻔﻧﻲ أو ﺣﺗﻰ اﻟﺣﻘيـﻘﻲ.

 3ــ اﻟﺳيـﺎﺳﺔ اﻟﻣﺗوازﻧﺔ ((Moderate Policy:

ﺗﺗوﺳط ﻫذﻩ اﻟﺳيـﺎﺳﺔ ﺑيـن اﻟﺳيـﺎﺳـﺔ اﻟﻣﺗﺣﻔظـﺔ وﺑـيـن اﻟﺳيـﺎﺳـﺔ الهجومية  ﺣيـــث أﻧﻬــﺎ ﺗﻘــوم ﻋﻠــﻰ ﺗﻣويـــل اﻷﺻــول اﻟﺛﺎﺑﺗــﺔ واﻷﺻــول اﻟﻣﺗداوﻟــﺔ اﻟداﺋﻣــﺔ ﻋــن طريـــق ﻣﺻــﺎدر اﻟﺗﻣويـــل طويـــل اﻷﺟــل ، ﺑيـﻧﻣــﺎ ﺗﻘــوم ﺑﺗﻣويـــل اﻷﺻــول اﻟﻣﺗداوﻟــﺔ اﻟﻣؤﻗﺗــﺔ ﻣــن ﺧـﻼل ﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻣويــل ﻗﺻـيـر اﻷﺟل ﻛﻣﺎ ﻫو ﻣوﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺷﻛل رﻗم5 .

وﺗﻌﺗﺑر ﻫذﻩ اﻟطريـﻘﺔ ﻣن أﻓﺿل اﻟطـرق ﻷﻧﻬـﺎ ﺗﻘـوم ﻋﻠـﻰ ﻓﻛـرة اﻟﻣواﺋﻣـﺔ ﺑـيـن اﻻﺳـﺗﺣﻘﺎﻗﺎت واﻟﻣﺗﺿـﻣن ﻋﻠـﻰ ﻣﻘﺎﺑﻠﺔ آﺟﺎل اﻷﺻول ﻣﻊ آﺟﺎل اﻟﺧﺻوم ، وبالتالي ﻓﺈﻧﻬﺎ ﺗﺣﻘق اﻟﻣوازﻧﺔ ﺑيـن اﻟﺗﻛﺎﻟيـف وﺑيـن اﻟﻣﺧﺎطر.

 




علم قديم كقدم المجتمع البشري حيث ارتبط منذ نشأته بعمليات العد التي كانت تجريها الدولة في العصور الوسطى لحساب أعداد جيوشها والضرائب التي تجبى من المزارعين وجمع المعلومات عن الأراضي التي تسيطر عليها الدولة وغيرها. ثم تطور علم الإحصاء منذ القرن السابع عشر حيث شهد ولادة الإحصاء الحيوي vital statistic وكذلك تكونت أساسيات نظرية الاحتمالات probability theory والتي تعتبر العمود الفقري لعلم الإحصاء ثم نظرية المباريات game theory. فأصبح يهتم بالمعلومات والبيانات – ويهدف إلى تجميعها وتبويبها وتنظيمها وتحليلها واستخلاص النتائج منها بل وتعميم نتائجها – واستخدامها في اتخاذ القرارات ، وأدى التقدم المذهل في تكنولوجيا المعلومات واستخدام الحاسبات الآلية إلى مساعدة الدارسين والباحثين ومتخذي القرارات في الوصول إلى درجات عالية ومستويات متقدمة من التحليل ووصف الواقع ومتابعته ثم إلى التنبؤ بالمستقبل .





علم قديم كقدم المجتمع البشري حيث ارتبط منذ نشأته بعمليات العد التي كانت تجريها الدولة في العصور الوسطى لحساب أعداد جيوشها والضرائب التي تجبى من المزارعين وجمع المعلومات عن الأراضي التي تسيطر عليها الدولة وغيرها. ثم تطور علم الإحصاء منذ القرن السابع عشر حيث شهد ولادة الإحصاء الحيوي vital statistic وكذلك تكونت أساسيات نظرية الاحتمالات probability theory والتي تعتبر العمود الفقري لعلم الإحصاء ثم نظرية المباريات game theory. فأصبح يهتم بالمعلومات والبيانات – ويهدف إلى تجميعها وتبويبها وتنظيمها وتحليلها واستخلاص النتائج منها بل وتعميم نتائجها – واستخدامها في اتخاذ القرارات ، وأدى التقدم المذهل في تكنولوجيا المعلومات واستخدام الحاسبات الآلية إلى مساعدة الدارسين والباحثين ومتخذي القرارات في الوصول إلى درجات عالية ومستويات متقدمة من التحليل ووصف الواقع ومتابعته ثم إلى التنبؤ بالمستقبل .





لقد مرت الإدارة المالية بعدة تطورات حيث انتقلت من الدراسات الوصفية إلى الدراسات العملية التي تخضع لمعايير علمية دقيقة، ومن حقل كان يهتم بالبحث عن مصادر التمويل فقط إلى حقل يهتم بإدارة الأصول وتوجيه المصادر المالية المتاحة إلى مجالات الاستخدام الأفضل، ومن التحليل الخارجي للمؤسسة إلى التركيز على عملية اتخاذ القرار داخل المؤسسة ، فأصبح علم يدرس النفقات العامة والإيرادات العامة وتوجيهها من خلال برنامج معين يوضع لفترة محددة، بهدف تحقيق أغراض الدولة الاقتصادية و الاجتماعية والسياسية و تكمن أهمية المالية العامة في أنها تعد المرآة العاكسة لحالة الاقتصاد وظروفه في دولة ما .و اقامة المشاريع حيث يعتمد نجاح المشاريع الاقتصادية على إتباع الطرق العلمية في إدارتها. و تعد الإدارة المالية بمثابة وظيفة مالية مهمتها إدارة رأس المال المستثمر لتحقيق أقصى ربحية ممكنة، أي الاستخدام الأمثل للموارد المالية و إدارتها بغية تحقيق أهداف المشروع.






تنظيمُ مجلس عزاءٍ لإحياء ذكرى شهادة الإمام الصادق (عليه السلام)
وا صادقاه وا إماماه وا مسموماه.. مواكبُ العزاء تفدُ لصحن مرقد أبي الفضل العبّاس (عليه السلام)
الحزنُ والحِدادُ يخيّمُ على مرقد أبي الفضل العبّاس (عليه السلام)
الخامسُ والعشرون من شهر شوّال شهادةُ سليل النبوّة الإمام الصادق (عليه السلام)