الفصل العاشر  

كيف أختار السهم الرابح

ما هو السهم الرابح

يختلف تعريف السهم الرابح وفقاً للسوق الموجود فيها السهم، فعندما يكون هناك رواج في البورصة يكون السهم الرابح هو السهم الجيد، وعندما يكون هناك تذبذب يكون هو السهم المأمون، وفى حالة تراجع البورصة يتم تعريفه بالسهم الدفاعي، كما يطلق على السهم الجيد وقت التذبذب والتراجع "السهم الممتاز BLUE CHIP".

المعايير المستخدمة للتعرف على السهم الرابح

ـ عدم ارتفاع مؤشر مضاعف الربحية P/E للسهم كثيراً عن متوسط السوق.

- لا توجد معلومات عن إخلال إدارة الشركة بمعايير الأمانة والكفاءة.

- تشكل الأرباح غير التشغيلية نسبة ضئيلة من نتائج الشركة.

- أداء الشركة التشغيلي في نمو مستمر.

اعتبارات هامة لتحديد معايير السهم الرابح

ــ أجل الاستثمار (قصير - متوسط - طويل):

وفقاً للمعايير المحاسبية في تصنيف الآجال، فإن الأجل القصير يكون من يوم إلى 12 شهراً، والأجل المتوسط يكون ما زاد على سنة وقل عن 5 سنوات، والأجل الطويل ما زاد على 5 سنوات، وتختلف تصنيفات الآجال من محلل مالي لآخر، ومن سوق لسوق، ومن بلد لبلد، ولذا فهي مسألة نسبية تتحدد وفقاً لطبيعة كل مستثمر وأهدافه ومرحلته العمرية، ولذا فعلى كل مستثمر أن يحدد تعريفه للآجال وفقاً لقناعاته، ومن ثم اختيار المناسب منها، فقد يختار المستثمر الأجل القصير كإستراتيجية للاستثمار، أو أن يُقسم محفظته الاستثمارية إلى أسهم لغرض الاستثمار قصير الأجل وأخرى طويلة الأجل، ولكن يجب عليه الاستمرار في الإستراتيجية التي اختارها فترة زمنية معقولة حتى يمكن أن يقيس ويقيم نتائجها وبالتالي إمكان إعادة النظر وفق تجربة حقيقية، حيث أن تغيير إستراتيجية الاستثمار من وقت لآخر يحول نمط التداول إلى العشوائي الذي يؤدى لزيادة المخاطرة.

- طريقة الاستثمار (مضارب - مستثمر):

كما تحدثنا بالبند الأول فإنه لابد للمستثمر من اختيار طريقة محددة للاستثمار، وعندما يختار طريقة معينة لابد أن يمنحها الوقت المناسب لتقييم نتائجها بالشكل الصحيح، ويمكن للمستثمر اختيار طريقة المضاربة لمجموعة من الأسهم وطريقة الاستثمار لمجموعة أخرى، ولكن لا يجب الخلط بين مكونات المحفظتين قبل مرور الوقت الكافي للتقييم وإلا كان التداول عشوائياً ومزاجياً، وللأسف الشديد فإن التداول العشوائي أو المزاجي يعتبر سائداً بدرجة كبيرة للغاية خاصة بين صغار المستثمرين على الرغم من زعم شريحة كبيرة منهم بأنهم أصحاب خطط وإستراتيجيات والتي إن وجدت لا تصمد إلا لفترة قصيرة جداً، وعادةً تكون تلك الشريحة من أكبر الخاسرين عندما تتراجع أسعار الأسهم، وعندما ترتفع الأسهم يحققون أرباحاً ولكن ليست بمستوى الملتزمين بخطط وإستراتيجيات واضحة، خاصة بالأجلين المتوسط والطويل، ففي حالات تذبذب أداء السوق عادة ما نجد المستثمرين الذين ليس لديهم خطة واضحة يبيعون أسهمهم عند تراجع السوق ويشترون عندما ترتفع، وهذا عكس المنطق العام.

ـ نسبة ملكية المؤسسات:

في حالة المضاربة يجب التركيز على إحدى النقاط المهمة في اختيار السهم المناسب، وهي نسبة ملكية المؤسسات المالية ويقصد بها صناديق الاستثمار وهيئات المعاشات وشركات التأمين وغيرها من المؤسسات، وهنا يتساءل البعض؛ هل الأفضل شراء الأسهم التي تمتلك بها هذه المؤسسات المالية نسبة أكبر ؟ نجد أنه بطبيعة الحال يتبادر للذهن فوراً أن الشراء بمثل هذه الشركات أفضل اختيار، لأن شراء مثل هذه المؤسسات يدل على قوة هذه الشركات ولكن العكس هو الصحيح، لأن الشركات التي ترتفع بها ملكية المؤسسات المالية تكون أسعارها قريبة من قيمتها الحقيقية بسبب كفاءة قرارات الاستثمار التي تتخذها تلك المؤسسات، ومن ثم لا تتاح للمستثمر فرصة حقيقة مرضية لتحقيق أرباح مالية رأسمالية ملموسة، وعليه يجب تطبيق جميع النسب المالية، وفي حالة تقارب النسب لشركتين نختار الشركة التي تكون فيها ملكية المؤسسات المالية أقل.

- درجة المخاطرة:

هناك فئة من المستثمرين تكون إستراتيجيتهم أنهم يتداولون دون خطة أو إستراتيجية، أي مع اتجاه التيار، والبعض الآخر عكس اتجاه التيار، ولا شك أننا نحترم توجهاتهم رغم المخاطر المرتفعة التي تصاحب تلك التوجهات، لأن المخاطر المرتفعة تقابلها خسائر مرتفعة وأيضاً أرباح مرتفعة.

النسب المعيارية لتقييم أداء السهم
هي معايير أو مؤشرات محددة مسبقاً على أسس علمية توضح ما يجب أن تكون عليه كل نسبة من النسب المالية مستقبلاً، مع ثبات الظروف التي أعدت النسب المعيارية في ظلها، وتستخدم هذه النسب كأداة للمقارنة مع النسب المالية المشتقة من القوائم المالية، وذلك بهدف تقييم أداء الشركة.
أشكال النسب المعيارية
النسب التي تخص صناعة معينة، والنسب المشتقة من الشركات المماثلة خاصة الناجحة منها. والنسب المستخرجة من الشركة نفسها من واقع خبرة السنوات السابقة.
طريقة استخراج النسب المعيارية
الطريقة الاقتصادية - التنبؤية: هي الأكثر شيوعاً لأنها تعتمد على البيانات المحاسبية الفعلية التاريخية، ويتم مقارنتها ببيانات تقديرية على أساس العلاقة بين متغيرين (فعلي - تقديري).
الطريقة الإحصائية: يتم استخراج هذه النسب بعدة طرق ومنها طريقة المتوسط الحسابي: مجموع قيم البند المراد مقارنته خلال سنوات محددة على عدد هذه السنوات. وطريقة الوسيط: القيمة التي تقع في وسط مجموعة من القيم مرتبة تصاعدياً أو تنازلياً. 

اخر الاخبار

اخبار العتبة العباسية المقدسة

قسم صناعة الشبابيك يشرع بإدامة شباكين قديمين لمرقد الإمامين العسكريين (عليهما السلام)

فرقة العباس (عليه السلام) تختتم خدماتها المقدمة للزائرين في سامراء

موكب العتبتين المقدستين يحيي ذكرى استشهاد الإمام الهادي (عليه السلام) في سامراء

العتبة العسكرية المقدسة تكرّم وفد العتبة العباسية المقدسة لمشاركته في تقديم الخدمات للزائرين

المزيد

الآخبار الصحية

كنز غذائي على طبقك.. ماذا تفعل السبانخ بجسمك؟

ما لا يتوقعه أحد.. "سر غذائي" في الجبن الدسم

لتحسين الهضم والنوم.. هذا أفضل وقت لتناول العشاء

10 طرق بسيطة وغير مألوفة لحرق المزيد من السعرات يوميا

المزيد

الآخبار التكنلوجية

سابقة بعالم الطيران.. طائرة تقرر الهبوط بنفسها بعد ظرف طارئ

"الإنفلونزا الخارقة" تكتسح دول العالم.. وتثير قلقا كبيرا

مرحلة ما قبل الأعراض.. دواء جديد يستهدف "شرارة" الزهايمر

إزالة ثاني أكسيد الكربون من الغلاف الجوي.. ما دور المحيطات والبحار؟

المزيد

مواضيع ذات صلة

أثـر الأخبـار المـاليـة علـى السـهـم

تقييم سعر السهم ومؤشرات مضاعفاتـه في السوق وكيفية تقييم السهم

تطبيقات استخدام التحليل المالي للدخول الى السوق (معنى السعر العادل للسهم)

ربحية السهم Earning Per Share وطرق حسابه وريـع السهـم وطرق حسابـه

استخـدام مـضاعـف الربحيـة ومـلاحـظات ودلالات الـمؤشـر

تقييـم أداء الأسهـم (مضـاعـف الربحيـة أو مـكرر الربـح وطـرق حـسابـه)

نـسـب الربـحيـة المـاليـة Profitability Ratios

نـسـب الـنشـاط المـالـي Activity Ratios

نـسبـة المـديونـيـة المـاليـة Debt Ratio

أهـم النسـب المـاليـة (نـسـب السيـولـة Liquidity Ratios)

تحليـل القوائـم الماليـة وتـعريـف النسب المالية

قائمة حقوق المساهمين ومحتوياتـها