خفض مجلس الاحتياطي الفدرالي الأميركي أسعار الفائدة 25 نقطة أساس، يوم الأربعاء 10 ديسمبر/ كانون الأول، للمرة الثالثة والأخيرة في عام 2025، في ظل سعي صناع السياسة النقدية لمعالجة النقص في البيانات الاقتصادية الناجم عن الإغلاق الحكومي الأخير، وبحث وجهات النظر المتضاربة حول المخاطر التي تواجه الاقتصاد.
واستجابةً لتوقعات "خفض متشدد"، خفضت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التابعة للبنك المركزي سعر الفائدة الرئيسي على الاقتراض لليلة واحدة بمقدار ربع نقطة مئوية، ليصبح ضمن نطاق 3.5% إلى 3.75%.
ومع ذلك، أثارت هذه الخطوة مخاوف بشأن توجه السياسة النقدية مستقبلاً، وشهدت تصويت ثلاثة أعضاء بالرفض، وهو ما لم يحدث منذ سبتمبر 2019.

وخفض الفدرالي توقعات التضخم في 2025 من 3% في توقعات سبتمبر إلى 2.9% في توقعات ديسمبر، فيما رفع توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي في 2025 إلى 1.7% مقابل 1.6% في توقعات سبتمبر الماضي.
إلى ذلك ثبّت الاحتياطي الفدرالي توقعاته للبطالة في 2025 عند 4.5%.
وصاحب الخفض المتوقع بمقدار ربع نقطة مئوية نهجٌ متحفظ، أو حتى متشدد، تجاه مسار أسعار الفائدة للعام المقبل، نظراً للانقسام بين صناع السياسة النقدية، فمنهم من يشكك في الحاجة إلى مزيد من خفض أسعار الفائدة في ظل استمرار ارتفاع التضخم، ومنهم من يرى أن الاقتصاد وسوق العمل قد يضعفان إذا لم يخفض البنك المركزي الأميركي تكاليف الاقتراض.
شهد التصويت، الذي انتهى بنتيجة 9-3، معارضة متباينة بين مؤيدي سياسة نقدية متشددة ومؤيدي سياسة نقدية توسعية. فقد أيّد المحافظ ستيفن ميران خفضاً أكبر بمقدار نصف نقطة مئوية، بينما أيّد رئيسا مجلس الاحتياطي الفدرالي الإقليمي، جيفري شميد من كانساس سيتي وأوستن غولسبي من شيكاغو، الإبقاء على سعر الفائدة عند مستواه الحالي. وفي مصطلحات الفدرالي الأميركي، يُعنى المتشددون عموماً بالتضخم ويفضلون رفع أسعار الفائدة، بينما يركز المؤيدون على دعم سوق العمل ويرغبون في خفضها.
وهذا التصويت هو الثالث على التوالي بالرفض من ميران، الذي سيغادر مجلس الاحتياطي الفدرالي في يناير، والثاني على التوالي من شميد. كما شهد الاجتماع السابق، الذي صوّت فيه ثلاثة أعضاء بالرفض، انقساماً بنسبة 2-1 بين الأعضاء الذين تباينت آراؤهم حول ضرورة تشديد السياسة النقدية أو توسيعها.

مع إقرار خفض سعر الفائدة للمرة الثالثة على التوالي، يتجه التركيز الآن إلى وجهة لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC في المستقبل، مع هامش ضئيل لإجراء المزيد من التخفيضات.
مخطط النقاط
أشار "مخطط النقاط" Dot plot الذي حظة بمتابعة دقيقة، والتي تُظهر توقعات المسؤولين بشأن أسعار الفائدة، إلى خفض واحد فقط في عام 2026 وآخر في عام 2027 قبل أن يصل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى هدفه طويل الأجل عند حوالي 3%. لم تتغير هذه التوقعات عن تحديث سبتمبر، لكن المخطط عكس انقسامات داخل اللجنة حول اتجاه أسعار الفائدة.
إلى جانب صوتين معارضين لخفض سعر الفائدة، أبدى أربعة مشاركين آخرين في الاجتماع، ممن لم يُدلوا بأصواتهم، "معارضة خفيفة" تشير إلى عدم موافقتهم على القرار. كما أشار سبعة مسؤولين إلى رغبتهم في عدم إجراء أي تخفيضات في العام المقبل. تضم اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة 19 مشاركاً من المحافظين ورؤساء المناطق، 12 منهم لهم حق التصويت.
"إن المناقشات التي نجريها لا تقل جودة عن أي مناقشات أخرى أجريناها خلال 14 عاماً قضيتها في الاحتياطي الفدرالي، فهي مناقشات مدروسة ومحترمة، وتضم أشخاصاً ذوي آراء قوية، نجتمع معاً ونتوصل إلى حلول"، بحسب رئيس الفدرالي جيروم باول.
توقعات اقتصادية
فيما يخص الاقتصاد، رفعت اللجنة توقعاتها الجماعية للناتج المحلي الإجمالي لعام 2026، بزيادة قدرها نصف نقطة مئوية لتصل إلى 2.3% في توقعاتها لشهر سبتمبر. وتتوقع اللجنة استمرار التضخم فوق هدفها البالغ 2% حتى عام 2028.
أما فيما يتعلق بالتضخم، فلا تزال الأسعار مرتفعة بشكل ملحوظ، حيث يشير المؤشر المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي إلى أن المعدل السنوي بلغ 2.8% في سبتمبر، وهو أحدث شهر تتوفر عنه البيانات. ورغم أن هذا المعدل أقل بكثير من ذروة السنوات القليلة الماضية، إلا أنه لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 2%.
إضافةً إلى قرار سعر الفائدة، أعلن الاحتياطي الفيدرالي أيضاً أنه سيستأنف شراء سندات الخزانة، وذلك بعد إعلانه في اجتماع أكتوبر عن وقف تقليص ميزانيته العمومية هذا الشهر. وتأتي هذه الخطوة وسط مخاوف بشأن الضغوط التي تشهدها أسواق التمويل لليلة واحدة.
قد تكون التوقعات الصادرة هذا الأسبوع قصيرة الأجل. ففي غضون أيام من اجتماع الاحتياطي الفدرالي، ستُصدر الوكالات الإحصائية الأميركية مجموعة كبيرة من البيانات التي تأخرت بسبب الإغلاق الحكومي الذي دام 43 يوماً، بما في ذلك تقارير الوظائف والتضخم لشهر نوفمبر، والتي قد تُساعد في حسم الجدل الأساسي بين محافظي البنوك المركزية - وهو سبب آخر يدعو لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، المسؤولة عن تحديد سعر الفائدة، إلى توخي الحذر حتى مع توجهها لخفض سعر الفائدة إلى نطاق 3.50% - 3.75%.
شراء السندات
سيبدأ البنك المركزي الأميركي بشراء سندات خزانة بقيمة 40 مليار دولار ابتداءً من يوم الجمعة. ومن المتوقع أن تبقى المشتريات مرتفعة لعدة أشهر، ثم من المرجح أن تنخفض بشكل ملحوظ.
تأتي هذه الخطوات في وقت حساس بالنسبة للاحتياطي الفدرالي.
فبينما يسعى باول للحفاظ على التوافق بين صناع السياسة النقدية، يقترب من نهاية ولايته الثانية كرئيس للفدرالي. ولم يتبق له سوى ثلاثة اجتماعات قبل أن يفسح المجال لمرشح الرئيس دونالد ترامب.
وقد أشار ترامب إلى أنه سيختبر اختياره بناءً على مدى تفضيله لخفض أسعار الفائدة بدلاً من شخص ملتزم بالهدف المزدوج للاحتياطي الفدرالي المتمثل في استقرار الأسعار والتوظيف الكامل. وصرح الرئيس للصحفيين مساء الثلاثاء بأنه يتوقع اتخاذ قراره قريباً.
 

اخر الاخبار

اخبار العتبة العباسية المقدسة

مجمع أبي الفضل العباس (عليه السلام) ينهي تحضيراته لاستقبال المشاركين في حفل تخرج طلبة الجامعات العراقية

السيد الصافي يكرّم المشاركين في الندوة العلمية بمناسبة اليوم العالمي للغة العربية

السيد الصافي يزيح الستار عن كتاب (شرح كتاب فروق اللغة للشيخ محمد علي آل عصفور)

الهيأة العليا لإحياء التراث تستذكر عددًا من العلماء الذين أسهموا في الاهتمام باللغة العربية ورعايتها

المزيد

الآخبار الصحية

تحقيق أميركي في وفيات يحتمل ارتباطها بلقاحات كورونا ؟

اضطرابات الغذاء لدى الأم أثناء الحمل.. كيف تؤثر على الجنين؟

ماذا يحصل لجسمك عند التوقف عن تناول اللحوم؟

منها الخضروات المقرمشة.. 6 أطعمة تبدو صحية لكنها مضرة

المزيد

الآخبار التكنلوجية

سامسونغ تطلق هاتف "غالاكسي زد تراي فولد" في كوريا الجنوبية

هجمات "الزيرو كليك" تهدد الهواتف عالميا.. ماذا يمكن أن نفعل؟

"ناسا" تفقد الاتصال بمركبة "مافن" في مدار المريخ

طفرة قاتلة في حيوانات منوية من متبرع تصيب 200 طفل في أوروبا !

المزيد

مواضيع ذات صلة

الموارد المائية: الأمطار رفعت مخزون السدود بأكثر من 700 مليون متر مكعب !

الحكومة العراقية توعز للمنافذ الحدودية بالالتزام برسوم مفروضة على منتجات غذائية مستوردة ؟

العراق يصدر 7.9 ملايين برميل نفط لأمريكا في تشرين الثاني ويتصدر عربياً

الذهب يهبط بعد خفض الفائدة الأميركية والفضة عند مستوى قياسي مرتفع

النفط يواصل الارتفاع بعد احتجاز أميركا ناقلة نفط قبالة فنزويلا

مجلس النواب الأميركي يمرر بالأغلبية مشروع قانون موازنة الدفاع.. ويشمل إلغاء قانون قيصر

شركة أوراكل عن نتائجها الفصلية.. والسهم يهبط بنسبة 11% بسبب انخفاض الإيرادات

بتكوين تهبط دون 90 ألف دولار بسبب مخاوف من الذكاء الاصطناعي

البنك الدولي: الاقتصاد الصيني حافظ على قوته في الربع الثالث

إكسون موبيل ترفع توقعاتها للتدفقات النقدية حتى 2030

سويسرا تُبقي الفائدة صفرية للمرة الثانية على التوالي

العملة الايرانية تواصل نزيفها أمام الدولار