جميع الاقسام
القرآن وعلومهُ العقائد الإسلامية الفقه وأصولهُ الرجال والحديث سيرة الرسول وآله علوم اللغة العربية الأدب العربي الأسرة والمجتمع الاخلاق و الادعية التاريخ
المزيد   
الادارة و الاقتصاد
عدد المواضيع في القسم ( 1415) موضوعاً
المحاسبة
ادارة الاعمال
علوم مالية و مصرفية
الاقتصاد
الأحصاء
السيرة النبوية

التاريخ: 14 / 10 / 2015 709
التاريخ: 1 / 5 / 2016 607
التاريخ: 8 / 4 / 2017 350
التاريخ: 13 / كانون الاول / 2014 م 675
مقالات عقائدية

التاريخ: 8 / تشرين الاول / 2014 م 963
التاريخ: 3 / تشرين الاول / 2014 م 1043
التاريخ: 9 / حزيران / 2015 م 1127
التاريخ: 8 / تشرين الثاني / 2014 م 912
أﻧواع الكفاءة ﻓﻲ اﻷﺳواق اﻟﻣﺎﻟية  
  
15   02:10 مساءً   التاريخ: 13 / 4 / 2018
المؤلف : د. يوسف مسعداوي
الكتاب أو المصدر : كفاءة الاسواق المالية العربية (دراسة تحليلية)
الجزء والصفحة : ص10


أقرأ أيضاً
التاريخ: 31 / 10 / 2016 20
التاريخ: 31 / 10 / 2016 18
التاريخ: 13 / 2 / 2018 42
التاريخ: 31 / 10 / 2016 29

أﻧواع اﻟﻛﻔﺎءة ﻓﻲ اﻷﺳواق اﻟﻣﺎﻟية :

 يوﺟد ﻧوﻋين ﻣن اﻟﻛﻔﺎءة ﻟﻸﺳواق اﻟﻣﺎلية، واﻟﻣﺗﻣﺛﻠﺔ ﻓيما يلي :  

اﻟﻛﻔﺎءة اﻟﻛﺎﻣﻠـﺔ : يشير ﻣﻔﻬـوم اﻟﻛﻔـﺎءة اﻟﻛﺎﻣﻠـﺔ إﻟـﻰ ﻗـدرة اﻟﺳـوق ﻋﻠـﻰ ﺟﻌـل أﺳـﻌﺎر اﻷﺻـول اﻟﻣﺎﻟيـﺔ ﺗﺗﻌـدل ﺑﺷــﻛل ﺳــريع وﻓــوري وﻓﻘــﺎً ﻟﻣﺣﺗــوى اﻟﻣﻌﻠوﻣــﺎت اﻟــواردة إﻟــﻰ اﻟﺳــوق، دون أن يكون ﻫﻧــﺎك ﻓﺎﺻــﻼً زﻣﻧيــﺎً ﺑــين ﺗﺣﻠيــل  اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت اﻟﺟديدة وﺑين اﻟوﺻول إﻟﻰ ﻧﺗﺎﺋﺞ ﺑﺧﺻوص اﻟﺳﻌر اﻟﻌﺎدل أو اﻟﺳﻌر اﻟﺗوازﻧﻲ ﻟﻠورﻗﺔ اﻟﻣﺎﻟية (1) .

وﺣتى تتسم السوق بالكفاءة الكاملة يقتضي ذلك توافر الشروط الكاملة (2) :

- أن ﺗﻛون اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت ﻋن اﻟﺳوق ﻣﺗﺎﺣﺔ ﻟﻠﺟﻣيع وﻓﻲ ﻧﻔس اﻟوﻗت ودون ﺗﻛﺎﻟيف .

 - ﻋدم وﺟود ﻗيود ﻋﻠﻰ اﻟﺗﻌﺎﻣل ﻣﺛل ﺗﻛﺎﻟيف اﻟﻣﻌﺎﻣﻼت أو ﺿراﺋب أو ﻏيرﻫﺎ .

- ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣر اﻟﺣق ﻓﻲ ﺑيع أو ﺷراء اﻟﻛﻣية اﻟﺗﻲ يريدﻫﺎ ﻣن اﻷﺳﻬم ودون ﺷروط وﺑﺳﻬوﻟﺔ ويسر.

 - وﺟــود ﻋــدد ﻛﺑيــر ﻣــن اﻟﻣﺳــﺗﺛﻣرين ﻓــﻲ اﻟﺳــوق، ﺑﺣيــث ﻻ يستطيع أي ﻣﺳــﺗﺛﻣر اﻟﺗــﺄﺛير ﺑﻣﻔــردﻩ ﻋﻠــﻰ ﺳــﻌر اﻷﺻــل اﻟﻣﺎﻟﻲ .

 - اﺗﺻﺎف اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرين ﺑﺎﻟرﺷد، أي أﻧﻬم يسعون إﻟﻰ ﺗﻌظيم اﻟﻣﻧﻔﻌﺔ اﻟﺗﻲ يحصلون ﻋليها وراء اﺳﺗﻐﻼل ﺛرواﺗﻬم.

 

اﻟﻛﻔﺎءة اﻻﻗﺗﺻﺎدية : و ﺗﻌني وﺟود ﻓﺎﺻل زﻣﻧﻲ ﺑين اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻟﻣﻌﻠوﻣـﺎت وﺗﺣليلها، واﻧﻌﻛـﺎس تلك اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت ﻋﻠﻰ أﺳﻌﺎر اﻷﺳـﻬم ، ﺑﻣﻌﻧـﻰ أﻧـﻪ ﻓـﻲ ظـل اﻟﻛﻔـﺎءة اﻻﻗﺗﺻـﺎدية ﻷﺳـواق رأس اﻟﻣـﺎل ﻋﻠينا أن ﻧﻧﺗظـر ﺑﻌـض اﻟوﻗت ﺑﻌد ﺣﺻوﻟﻧﺎ ﻋﻠـﻰ اﻟﻣﻌﻠوﻣـﺎت ﺣﺗـﻰ ﺗظﻬـر آﺛـﺎر ﻫـذﻩ اﻟﻣﻌﻠوﻣـﺎت ﻋﻠـﻰ أﺳـﻌﺎر اﻷﺳـﻬم ، وﻫـو ﻣـﺎ يعني أﻧـﻪ ﺳيكون ﻫﻧـﺎك ﻓـرق ﺑـين اﻟﻘيمة اﻟﺳـوﻗية ﻟﻠﺳـﻬم وﻗيمته اﻻﺳـﺗﺛﻣﺎرية أو اﻟﺣﻘيقية ﻟﻔﺗـرة زﻣﻧيـﺔ ﻣﻌينة ، وﻟﻛـن ﺑﺳـﺑب ﺗﻛﻠﻔـﺔ اﻟﻣﻌﻠوﻣـﺎت واﻟﺿـراﺋب وﻏيرﻫـﺎ ﻣـن ﺗﻛـﺎﻟيف اﻻﺳـﺗﺛﻣﺎر ﻟـن يكون اﻟﻔـﺎرق ﺑـين اﻟﻘيمتين ﻛﺑيـر إﻟـﻰ درﺟـﺔ أن يحقق اﻟﻣﺳـﺗﺛﻣر ﻣـن وراﺋﻬـﺎ أرﺑﺎﺣـﺎً ﻏير ﻋﺎدية ﻋﻠﻰ اﻟﻣدى اﻟطويل.

 ويجب اﻷﺧذ ﺑﻌين اﻻﻋﺗﺑﺎر أن ﺗﺣﻘق اﻟﻛﻔﺎءة اﻻﻗﺗﺻﺎدية ﻓﻲ أﺳواق رأس اﻟﻣﺎل يتطلب ﺗواﻓر ﺷرطين أﺳﺎﺳيين ﻫﻣـﺎ، ﻛﻔﺎءة اﻟﺗﺷﻐيل، وﻛﻔﺎءة اﻟﺗﺳﻌير.

_________________________

1- ﺣﻨفي ﻋﺒﺪ اﻟﻐﻔﺎر، "اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر في ﺑﻮرﺻﺔ اﻷوراق اﻟﻤﺎلية "، اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻣﻌيه، اﻹﺳﻜﻨﺪرية ، ص185، 2004 .

2-  اﻟﻤﻌﮭﺪ اﻟﻌﺮﺑﻲ ﻟﻠﺘﺨﻄﯿﻂ، " ﺗﺤليل اﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺎلية"، ﺟﺴﺮ اﻟﺘﻨﻤية، الكويت ، اﻟﻌﺪد 27  ، ص9 ، 2004 .

سؤال وجواب

التاريخ: 12 / 6 / 2016 2144
التاريخ: 24 / أيلول / 2014 م 2566
التاريخ: 8 / تشرين الثاني / 2014 م 2878
التاريخ: 24 / أيلول / 2014 م 2513
التاريخ: 24 / تشرين الثاني / 2014 2646
هل تعلم

التاريخ: 3 / 4 / 2016 1126
التاريخ: 21 / 7 / 2016 1005
التاريخ: 25 / 11 / 2015 1202
التاريخ: 27 / 11 / 2015 1140

المرجع الإلكتروني للمعلوماتية هو موقع معلوماتي موسوعي شامل يحتوي على العديد من النوافذ الفكرية العلمية والإنسانية ، وخيارك الأفضل للبحث عن المعلومة الدقيقة المقتبسة من أمهات الكتب بوثاقةٍ وموضوعية .