English
       
جميع الاقسام
القرآن وعلومهُ العقائد الإسلامية الفقه وأصولهُ الرجال والحديث سيرة الرسول وآله علوم اللغة العربية الأدب العربي الأسرة والمجتمع الاخلاق و الادعية التاريخ
المزيد   
الادارة و الاقتصاد
عدد المواضيع في القسم ( 1701) موضوعاً
المحاسبة
ادارة الاعمال
علوم مالية و مصرفية
الاقتصاد
الأحصاء
مقالات عقائدية

التاريخ: 22 / 12 / 2015 1432
التاريخ: 17 / 12 / 2015 1372
التاريخ: 9 / تشرين الثاني / 2014 م 1329
التاريخ: 26 / أيلول / 2014 م 1478
أﻧواع الكفاءة ﻓﻲ اﻷﺳواق اﻟﻣﺎﻟية  
  
74   02:10 مساءً   التاريخ: 13 / 4 / 2018
المؤلف : د. يوسف مسعداوي
الكتاب أو المصدر : كفاءة الاسواق المالية العربية (دراسة تحليلية)
الجزء والصفحة : ص10


أقرأ أيضاً
التاريخ: 13 / 4 / 2018 163
التاريخ: 31 / 10 / 2016 87
التاريخ: 31 / 10 / 2016 88
التاريخ: 31 / 10 / 2016 70

أﻧواع اﻟﻛﻔﺎءة ﻓﻲ اﻷﺳواق اﻟﻣﺎﻟية :

 يوﺟد ﻧوﻋين ﻣن اﻟﻛﻔﺎءة ﻟﻸﺳواق اﻟﻣﺎلية، واﻟﻣﺗﻣﺛﻠﺔ ﻓيما يلي :  

اﻟﻛﻔﺎءة اﻟﻛﺎﻣﻠـﺔ : يشير ﻣﻔﻬـوم اﻟﻛﻔـﺎءة اﻟﻛﺎﻣﻠـﺔ إﻟـﻰ ﻗـدرة اﻟﺳـوق ﻋﻠـﻰ ﺟﻌـل أﺳـﻌﺎر اﻷﺻـول اﻟﻣﺎﻟيـﺔ ﺗﺗﻌـدل ﺑﺷــﻛل ﺳــريع وﻓــوري وﻓﻘــﺎً ﻟﻣﺣﺗــوى اﻟﻣﻌﻠوﻣــﺎت اﻟــواردة إﻟــﻰ اﻟﺳــوق، دون أن يكون ﻫﻧــﺎك ﻓﺎﺻــﻼً زﻣﻧيــﺎً ﺑــين ﺗﺣﻠيــل  اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت اﻟﺟديدة وﺑين اﻟوﺻول إﻟﻰ ﻧﺗﺎﺋﺞ ﺑﺧﺻوص اﻟﺳﻌر اﻟﻌﺎدل أو اﻟﺳﻌر اﻟﺗوازﻧﻲ ﻟﻠورﻗﺔ اﻟﻣﺎﻟية (1) .

وﺣتى تتسم السوق بالكفاءة الكاملة يقتضي ذلك توافر الشروط الكاملة (2) :

- أن ﺗﻛون اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت ﻋن اﻟﺳوق ﻣﺗﺎﺣﺔ ﻟﻠﺟﻣيع وﻓﻲ ﻧﻔس اﻟوﻗت ودون ﺗﻛﺎﻟيف .

 - ﻋدم وﺟود ﻗيود ﻋﻠﻰ اﻟﺗﻌﺎﻣل ﻣﺛل ﺗﻛﺎﻟيف اﻟﻣﻌﺎﻣﻼت أو ﺿراﺋب أو ﻏيرﻫﺎ .

- ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣر اﻟﺣق ﻓﻲ ﺑيع أو ﺷراء اﻟﻛﻣية اﻟﺗﻲ يريدﻫﺎ ﻣن اﻷﺳﻬم ودون ﺷروط وﺑﺳﻬوﻟﺔ ويسر.

 - وﺟــود ﻋــدد ﻛﺑيــر ﻣــن اﻟﻣﺳــﺗﺛﻣرين ﻓــﻲ اﻟﺳــوق، ﺑﺣيــث ﻻ يستطيع أي ﻣﺳــﺗﺛﻣر اﻟﺗــﺄﺛير ﺑﻣﻔــردﻩ ﻋﻠــﻰ ﺳــﻌر اﻷﺻــل اﻟﻣﺎﻟﻲ .

 - اﺗﺻﺎف اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرين ﺑﺎﻟرﺷد، أي أﻧﻬم يسعون إﻟﻰ ﺗﻌظيم اﻟﻣﻧﻔﻌﺔ اﻟﺗﻲ يحصلون ﻋليها وراء اﺳﺗﻐﻼل ﺛرواﺗﻬم.

 

اﻟﻛﻔﺎءة اﻻﻗﺗﺻﺎدية : و ﺗﻌني وﺟود ﻓﺎﺻل زﻣﻧﻲ ﺑين اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻟﻣﻌﻠوﻣـﺎت وﺗﺣليلها، واﻧﻌﻛـﺎس تلك اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت ﻋﻠﻰ أﺳﻌﺎر اﻷﺳـﻬم ، ﺑﻣﻌﻧـﻰ أﻧـﻪ ﻓـﻲ ظـل اﻟﻛﻔـﺎءة اﻻﻗﺗﺻـﺎدية ﻷﺳـواق رأس اﻟﻣـﺎل ﻋﻠينا أن ﻧﻧﺗظـر ﺑﻌـض اﻟوﻗت ﺑﻌد ﺣﺻوﻟﻧﺎ ﻋﻠـﻰ اﻟﻣﻌﻠوﻣـﺎت ﺣﺗـﻰ ﺗظﻬـر آﺛـﺎر ﻫـذﻩ اﻟﻣﻌﻠوﻣـﺎت ﻋﻠـﻰ أﺳـﻌﺎر اﻷﺳـﻬم ، وﻫـو ﻣـﺎ يعني أﻧـﻪ ﺳيكون ﻫﻧـﺎك ﻓـرق ﺑـين اﻟﻘيمة اﻟﺳـوﻗية ﻟﻠﺳـﻬم وﻗيمته اﻻﺳـﺗﺛﻣﺎرية أو اﻟﺣﻘيقية ﻟﻔﺗـرة زﻣﻧيـﺔ ﻣﻌينة ، وﻟﻛـن ﺑﺳـﺑب ﺗﻛﻠﻔـﺔ اﻟﻣﻌﻠوﻣـﺎت واﻟﺿـراﺋب وﻏيرﻫـﺎ ﻣـن ﺗﻛـﺎﻟيف اﻻﺳـﺗﺛﻣﺎر ﻟـن يكون اﻟﻔـﺎرق ﺑـين اﻟﻘيمتين ﻛﺑيـر إﻟـﻰ درﺟـﺔ أن يحقق اﻟﻣﺳـﺗﺛﻣر ﻣـن وراﺋﻬـﺎ أرﺑﺎﺣـﺎً ﻏير ﻋﺎدية ﻋﻠﻰ اﻟﻣدى اﻟطويل.

 ويجب اﻷﺧذ ﺑﻌين اﻻﻋﺗﺑﺎر أن ﺗﺣﻘق اﻟﻛﻔﺎءة اﻻﻗﺗﺻﺎدية ﻓﻲ أﺳواق رأس اﻟﻣﺎل يتطلب ﺗواﻓر ﺷرطين أﺳﺎﺳيين ﻫﻣـﺎ، ﻛﻔﺎءة اﻟﺗﺷﻐيل، وﻛﻔﺎءة اﻟﺗﺳﻌير.

_________________________

1- ﺣﻨفي ﻋﺒﺪ اﻟﻐﻔﺎر، "اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر في ﺑﻮرﺻﺔ اﻷوراق اﻟﻤﺎلية "، اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻣﻌيه، اﻹﺳﻜﻨﺪرية ، ص185، 2004 .

2-  اﻟﻤﻌﮭﺪ اﻟﻌﺮﺑﻲ ﻟﻠﺘﺨﻄﯿﻂ، " ﺗﺤليل اﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺎلية"، ﺟﺴﺮ اﻟﺘﻨﻤية، الكويت ، اﻟﻌﺪد 27  ، ص9 ، 2004 .

سؤال وجواب

التاريخ: 24 / أيلول / 2014 م 4407
التاريخ: 29 / أيلول / 2015 م 3233
التاريخ: 8 / تشرين الثاني / 2014 م 5040
التاريخ: 8 / تشرين الثاني / 2014 م 3143
التاريخ: 24 / أيلول / 2014 م 5551
شبهات وردود

التاريخ: 24 / أيلول / 2014 م 2201
التاريخ: 24 / أيلول / 2014 م 2124
التاريخ: 24 / أيلول / 2014 م 2146
التاريخ: 20 / 6 / 2016 1953
هل تعلم

التاريخ: 8 / 12 / 2015 1531
التاريخ: 25 / تشرين الاول / 2014 م 1766
التاريخ: 10 / آيار / 2015 م 1754
التاريخ: 3 / حزيران / 2015 م 1638

المرجع الإلكتروني للمعلوماتية هو موقع معلوماتي موسوعي شامل يحتوي على العديد من النوافذ الفكرية العلمية والإنسانية ، وخيارك الأفضل للبحث عن المعلومة الدقيقة المقتبسة من أمهات الكتب بوثاقةٍ وموضوعية .