المشتقات المالية :    

معظم المشتقات المالية هي من ادوات خارج الميزانية nstrument off Balance Sheet I، وانها تسبب تدفق نقدي ضئيل نسبياً يتمثل في الهامش المبدئي واذا يطلق البعض على المشتقات المالية مصطلح (الاستثمارات الصفرية) Zero Investments ومن الامثلة على هذه المشتقات عقود الخيارات Options والعقود المستقبلية Future Contracts والعقود الآجلة Forivard Contracts والمقايضات او المبادلات Swaps ، والمشتقات المالية عبارة عن عقود فرعية تُبنى اي تشتق من عقود اساسية لأدوات استثمارية ( اوراق مالية ، عملات اجنبية ، سلع ... الخ ) لينشأ عن تلك العقود الفرعية ادوات استثمارية مشتقة وذلك في نطاق المصطلح المتعارف عليه حالياً بالهندسة المالية Finaucial Engineering  ، والمخاطر تبلغ اوجها لدى الاستثمار في المشتقات المالية ، وينشأ ارتفاع مخاطر الاستثمار في المشتقات المالية عن حالة عدم التأكد Uncertainty   المحيطة باسعارها كونها لا تتعامل مع الحاضر وانما مع المستقبل ، ولعل افضل الشواهد على هذه الحقيقة حادثة افلاس بنكBring  Mgrchent Bank عام (1995م) التي نتجت عن المبالغة في تعامل كبير المتعاملين لدى فرعه في سنغافورة والمدعو Nick Lesson بالمشتقات وبالذات عقود الخيار والعقود المستقبلية سواء للعملات الاجنبية او للاوراق المالية ، مما تسبب في خسارة اعالة تقرب (1.3) مليار دولار * .  

توفر المشتقات للمستثمر فيها عن طريق الاستفادة من مزايا الوضع المالي التي تحققها باستخدام ما يعرف بأسلوب الهامش Margin فرصاً واسعة لجني ارباح ضخمة وذلك بفعل التقلبات السعرية للادوات المالية الاصلية المشمولة بعقدوها ، كما توفر له من جانب آخر اداة للتحوط او التغطية  Hedging من مخاطر الاستثمارات والتي تنشأ عادةً اما عن تقلب اسعار الصرف او تقلب اسعار الفائدة او تقلب اسعار اصول المحافظ الاستثمارية سواء كانت هذه الاصول سلعاً ام اوراق مالية ، اذ تتيح للستثمر فيها مجالاً لنقل توزيع المخاطر وذلك اذا ما احسن استخدامها في نطاق ما يعرف باستراتيجات السعر والزمن ويمكن منهم ابعاد هذه الميزة من خلال قول عالم الاقتصاد المشهور الاستاذ Richard في مقالته المنشورة في مجلة الايكنوميت عام 1996م ما نصه ( بينما لا يمكن لمؤسسة ان تنقل مصنعاً لها في ولاية اطلنطا تعرض للمخاطر الى ولاية في ليلة واحدة ، فان بإمكانها تحقيق ذلك بمجرد لمسة زر بالكمبيوتر تبرم من خلال عقد على مشتقات مالية تشمل اسهم المصنع ** 

انواع المشتقات المالية :

ادناه اهم المشتقات المالية : ـ

أ ـ عقود الخيـار

ب ـ العقود المـستقبليـة

ج ـ عقود المـقايـضات 

ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ 

* د . محمد مطر ، د . فايز تميم ، ادارة محافظ الاستثمار ، وائل ، 2005 ، ص254-255 .

** المصدر السابق ص255-256 .